El banco Sabadell.
La entidad catalana volvió a declinar la OPA del BBVA, que ofreció un precio 10% superior al inicial. Y anunció que elevará la remuneración a los accionistas a 1.450 millones de euros. La ruptura del gran inversor mexicano.
El consejo de administración del Banco Sabadell rechazó este martes la oferta mejorada del BBVA, un 10 % superior a la inicial, aunque con el voto discrepante del mexicano David Martínez, el mayor accionista a título individual de la entidad catalana, quién informó que acudirá a la opa.
El Sabadell expresó su descontento a la nueva oferta pública de adquisición (OPA) en una documentación remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) este martes.
El consejo consideró que esta nueva oferta, que contempla una mejora del 10% y la modificación de su contraprestación para que pase a ser enteramente en acciones, "infravalora al Sabadell y destruye valor para sus accionistas".
Asimismo, destacó que los accionistas que contemplen aceptar la oferta "se enfrenta a riesgos e incertidumbres importantes en caso de una posterior oferta obligatoria en efectivo".
Por eso recomendó a los accionistas de la entidad que no acudan al canje propuesto por el BBVA, al considerar que el precio ofrecido es "insuficiente" y la remuneración prevista para los accionistas del Sabadell "es claramente superior a la que percibirían aceptando la actual oferta".
Sin embargo, el informe señala que el accionista de Banco Sabadell y consejero David Martínez, que detenta 3,86% de las acciones de la entidad catalana, tiene intención de acudir al canje al considerar que "la futura consolidación en España de ambas instituciones dará lugar a una entidad aún más competitiva".
El inversor mexicano David Martínez es el mayor accionista a título individual del Banco Sabadell.
En la comunicación a la CNMV, el Sabadell consideró que la opa tendrá "un muy bajo nivel de aceptación". Al mismo tiempo, elevó la remuneración al accionista prevista para 2025 de 1.300 millones de euros a 1.450 millones.
El consejo justifica esa mejora por la "positiva evolución del negocio, los resultados y la generación de capital de la entidad", según comunicó al regulador bursátil en España.
El banco decidió adelantar el anuncio, que se habría efectuado el 13 de noviembre, cuando está prevista la publicación de los resultados del tercer trimestre, para contribuir a que los accionistas tengan la información "más actualizada posible" a la hora de decidir si aceptan el canje de títulos propuesto por el también banco español BBVA.
La evolución comercial y financiera del Sabadell avanza, a cierre de agosto de 2025, "en línea con, o mejor, de lo presupuestado para el ejercicio", señaló la entidad.
El beneficio neto atribuido acumulado a agosto de 2025 es de 1.262 millones de euros, lo que representa una rentabilidad sobre fondos propios tangibles (RoTE) del 15,1 % y una mejora interanual del 11 %.
En términos comerciales, el crédito vivo crece a un ritmo del 6,4 %, excluyendo a la filial británica TSB, y los recursos totales de clientes lo hacen a un ritmo del 7,3 %, en ambos casos frente a agosto de 2024.
Los CEO se pelearon con fiereza en el cuadrilátero de los medios. BBVA retocó la oferta, pero la mejoría no convence. La acción del Sabadell se derrumbó casi 4%. La prima pasó de ser negativa a ser positiva en más de 3%.
Los inversores institucionales de Banco Sabadell creen que BBVA tendría margen para elevar más la oferta si finalmente optase por lanzar una segunda opa. Los grandes inversores de Sabadell ven "insuficiente" la subida del 10% del precio de la opa sobre Sabadell y confían en una nueva mejora por parte de BBVA para acudir al canje, que podría materializarse en una segunda opa.
La operación, que inicialmente combinaba acciones y efectivo, pasará ahora a ser íntegramente en acciones, tras la mejora ofrecida por BBVA.
Se reunirán esta semana para emitir una recomendación a los accionistas antes del plazo límite, que vence este martes 1º de octubre.
El presidente de BBVA apostará a controlar el consejo de administración del Sabadell sin participación mayoritaria. ¿El riesgo? Una batalla por el poder. En 2028 las trabas del sanchismo caerán. Y la acción de Oliu valdrá menos.