El BBVA tiene la opción de recurrir al Tribunal Supremo respecto a la condición impuesta por el Gobierno, que obliga a mantener ambas entidades separadas.
El presidente de BBVA, Carlos Torres, se enfrenta a una semana clave para decidir si sigue adelante con su oferta pública de adquisición (opa) al Banco Sabadell, a pesar de las restricciones impuestas por el Gobierno, que impedirían una fusión de ambas entidades durante los próximos tres años.
Fuentes próximas al proceso han informado que el grupo BBVA convocará a su consejo de administración a principios de semana para evaluar la situación. El banco tiene la posibilidad de recurrir al Tribunal Supremo sobre la condición del Gobierno, que exige mantener ambas entidades por separado, incluyendo su gestión, durante al menos tres años, lo que dificultaría los ahorros previstos con la operación.
El plan inicial de BBVA contemplaba sinergias de 850 millones de euros en los tres primeros años tras la integración del Sabadell, con ahorros en áreas como tecnología, personal y finanzas. Sin embargo, ante el rechazo del Gobierno a una fusión, BBVA ha empezado a considerar la opción de mantener al Sabadell como filial, lo que podría ofrecer ventajas fiscales frente a una integración completa.
El acuerdo del Consejo de Ministros también establece que no se podrán realizar recortes de plantilla ni cierres de sucursales relacionados con la operación, aunque permite que estas medidas se tomen si se busca maximizar el valor de cada entidad.
A pesar de los obstáculos, BBVA sigue adelante con su oferta, como lo demuestran los recientes contactos con grandes inversores y las alegaciones que presentará al Gobierno a principios de semana. El consejo de administración de BBVA debe decidir pronto si mantiene la opa, después de recibir el visto bueno de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) y el Gobierno.
Si BBVA sigue adelante con la opa, en las próximas jornadas deberá actualizar las previsiones de sinergias y calcular el impacto de las condiciones impuestas por el Ejecutivo para obtener la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El periodo de canje, que dura al menos 30 días, podría extenderse hasta septiembre.
Por su parte, Banco Sabadell también se prepara para enfrentar la opa. Su cúpula sostiene que muchos accionistas tendrían que tributar por la plusvalía si aceptan el canje de acciones. Además, el banco liderado por César González-Bueno ultima un plan estratégico que presentará el 24 de julio, para convencer a sus accionistas del potencial de la entidad de forma independiente, coincidiendo con los resultados del primer semestre del año.
El posible efecto de la venta de TSB sobre la OPA aún está bajo análisis del regulador y el BBVA podría desistir de la OPA si se produce la venta durante el proceso.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores decidió suspender las operaciones de ambas entidades -tanto antes como después de conocerse la noticia- para evitar posibles fluctuaciones en los valores de las acciones.
El líder de la CEOE también criticó la consulta que hizo Economía sobre el impacto de la fusión entre los bancos y dijo que no le gusta la "hiperregulación". "Los inversores de afuera miran estas cosas", advirtió.
Sánchez no vetó la fusión, pero impuso requisitos como para que BBVA desista. Igual, el banco busca avanzar. Puede obtener sinergias importantes al compartir la plataforma tecnológica. Sabadell cotiza 7% arriba del precio de la oferta.