En el marco de la estrategia de saneamiento de la hoja de balance del BCRA y reducción de sus pasivos remunerados, lo adjudicado se depositará en la cuenta del Tesoro en el BCRA
La Secretaría de Finanzas ha adjudicado $3,5 billones en Lecaps de los $16,7 billones que recibió de ofertas. Esta medida forma parte de la estrategia para sanear la hoja de balance del BCRA y reducir sus pasivos remunerados. El monto adjudicado se depositará en la cuenta del Tesoro en el BCRA, incrementando las reservas de liquidez a un total de $13,66 billones.
Las tasas de interés a las que se colocaron las letras representaron una baja con respecto a la licitación anterior. Por ejemplo, la letra con vencimiento el 14 de junio salió a la tasa mínima del 4,2% TEM. En cambio, las letras con vencimiento el 12 de julio y 16 de agosto se colocaron a tasas de 3,57% y 3,59% respectivamente, lo que implica una proyección de la inflación a la baja de manera sostenida.
Esta estrategia, junto con las bajas constantes de tasas, acerca al gobierno a la eliminación de los pasivos remunerados. Según el economista Fernando Marull, la tenencia total de pases de los bancos privados asciende actualmente a $8 billones. Con la colocación de los $3,5 billones de hoy, quedarían solo $5 billones de pases de bancos privados, en comparación con los $20 billones de hace un mes.
La licitación se llevó a cabo en medio de un conjunto de medidas para acelerar la migración de deuda desde el Banco Central al Tesoro Nacional. Hace dos semanas, el BCRA redujo nuevamente la tasa de interés de los pases pasivos, que están en poder de los bancos, hasta el 40% nominal anual (equivalente a una tasa efectiva mensual del 3,3%). Además, el Ministerio de Economía incentivó a los bancos a participar en las subastas de la Secretaría de Finanzas al aumentar las tasas de las LECAP.
En esta línea, el BCRA estableció que las letras no computen para los límites del financiamiento al Tesoro que tienen las entidades financieras. Tanto Javier Milei como Luis Caputo consideran que el desarme de los pasivos remunerados del BCRA es un paso previo necesario para la apertura del cepo, aunque aún no hay una fecha concreta para esta medida.
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