El dólar blue cerró el año en $1.240 y ensanchó la brecha con el oficial hasta 18%. Sorpresa en el mercado por el giro. Enero y febrero cae demanda de pesos
Inesperadamente, el dólar vuelve a ser noticia al final del año. Cerró en $ 1.240 el lunes con una suba del 2,5%. La brecha entre el blue y el oficial (minorista) cierra en torno al 18% cuando supo ser casi cero a inicios de diciembre. Lo sorprendente es que el mercado daba como un hecho que el billete iba a estar tranquilo en diciembre porque estacionalmente hay más demanda de pesos. Pero, ocurrió lo contrario y el ensanchamiento de la brecha genera tensión para enero y febrero, cuando típicamente cae la demanda de dinero.
Desde LCG, la consultora fundada por Martín Lousteau, dicen que el desarme de posiciones en pesos tensionó el mercado de dólares financieros y, cuando esto ocurre (ya ocurrió a mediados de año), agrega presión al dólar comercial porque se dilatan las exportaciones, se aceleran las importaciones y hasta podría resentir la demanda de financiamiento en dólares de las empresas que estuvo nutriendo la oferta en el MULC.
De hecho, después de la paz que primó desde mediados de julio, las últimas semanas presentaron renovadas tensiones en el mercado de cambios que volvieron a motivar la intervención del BCRA buscando frenar los dólares libres. Se cree que vendió más de US$ 300 millones para frenar al dólar.
Tras una racha compradora de catorce ruedas en la que el BCRA adquirió US$ 1.725 millones, la semana pasada hubo un cambio de tendencia en el mercado oficial de cambios. El BCRA sorprendió con ventas por US$ 803 millones: US$ 179 millones el lunes, US$ 599 millones el jueves y US$ 25 millones el viernes.
La abultada venta del jueves, que fue la mayor desde octubre 2019, habría estado relacionada con un salto significativo del acceso de importadores al mercado oficial. En tanto, la del viernes fue más escueta debido a que la elevada demanda privada fue parcialmente compensada con un salto en la oferta privada de US$ 159 a US$ 367 millones. Y este lunes compró US$ 32 millones en la última rueda del 2024. En diciembre, el BCRA totalizó compras por US$ 904 millones y en 2024 sumó US$ 21.608 millones.
"Esta disparada de los dólares financieros prácticamente erosionó las ganancias de dos meses de carry trade. En un diciembre en el que se apostaba a que la mayor demanda estacional de pesos acentuaría la baja de los dólares financieros, la percepción de que las expectativas de devaluación no bajarían en una magnitud tal que compense la baja de tasas habilitó el desarme de posiciones en pesos y la dolarización de carteras", destaca LCG.
Y dice que el efecto aguinaldo, que fomenta la demanda estacional de moneda extranjera, y la compra de dólares por parte de las empresas para imputar un quebranto impositivo (diferencia de cotización entre oficial y MEP) antes de fin de año, pudo sumar algo de presión (pero en el margen).
LCG incluso afirma que habrá que ver cuánto de esto no había sido empujado por el propio gobierno. Recuerda que el presidente Javier Milei había dejado trascender su preocupación por los efectos de un atraso cambiario sobre algunos sectores y los sucesivos recortes de tasas, la extensión de plazos para liquidar exportaciones y el aumento de los montos máximos que los exportadores de servicios podrán no ingresar, "son todos factores que podrían empujar la brecha para arriba".
Para GMA Capital, existen varios desafíos que se asoman como nubes en el horizonte. Y uno de los principales retos vendría por el lado del bajo nivel de tipo de cambio real. Afirma que el dólar mayorista a $ 1.030 es similar al tipo de cambio de agosto de 2015 o enero de 1999.
"Esta fortaleza del peso podría poner en riesgo la cuenta corriente y la acumulación de reservas en un marco de cuenta financiera aún cerrada. A esto se le suma la dinámica de salarios, que, si bien está lejos de los máximos en dólares, se está recuperando, e incrementa los costos laborables y percude la competitividad", advierten.
La subasta digital, que se realizó en el sistema compr.ar, contó con 17 oferentes presentes que pujaron hasta 40 minutos después del horario inicial de cierre.
Los argentinos tendrán hasta el 31 de marzo de 2025 para cambiar dólares de diseño antiguo sin costo. La adhesión bancaria es voluntaria.
Según consultoras, la entidad tiene poder de fuego para frenar el alza del dólar que en la previa a la Navidad volvió a subir. Qué claves haya que mirar
Evolución con foco en redes de apoyo. La nueva edición de WE by Endeavor busca conectar a fundadoras con mentores de la red y pares del ecosistema, ofreciendo mentorías 1:1 y cerrando con un Demo Day para dar visibilidad a sus compañías.
Criterios de elegibilidad para las postulantes. La propuesta está dirigida a fundadoras o cofundadoras de todo el país y de cualquier sector que ya tengan su producto validado en el mercado, registren facturación o estén en proceso de ronda de inversión.
Fechas clave para la inscripción. Las emprendedoras interesadas podrán postularse hasta el 25 de septiembre, mientras que las actividades del programa iniciarán formalmente el 6 de octubre.