Baja el dólar y suben los bonos: cómo sigue la tregua financiera en medio de las tensiones electorales
El dólar volvió a bajar y en el mercado dan varias explicaciones. Mezcla de política y cambios de expectativas, entre las más nombradas.
Después de la refinanciación de la deuda en pesos que logró el Gobierno, el mercado financiero le dio una tregua. El dólar bajó y los bonos y las acciones subieron. "Rueda extraordinaria para el mercado argentino", reseñó Nicolás Cappella, jefe de trading de Invertir en Bolsa (IEB), una de las sociedades Bolsa más importantes de la City porteña.
El dólar mayorista cedió a $1.336 y el resto de las cotizaciones también cerraron en baja. Todavía el tipo de cambio está arriba de los que Ricardo Arriazu imagina como la zona de confort para el Gobierno: un dólar entre $1.250 y $1.320. "Van a poner todos los cañones para que el dólar no suba", apunta en un evento en la Cámara de Agentes de Bolsa.
También fue una buena jornada para los bonos de la deuda como los Globales. Los títulos hard dollar culminaron con un aumento promedio de 0,8%, lo que dejó a su precio en torno a los US$ 65,9. A pesar de esta suba, en la semana los Globales acumulan pérdidas promedio de 3,1%, principalmente explicadas por el castigo del lunes.
La recomendación de Morgan Stanley
Por su parte, el Merval en dólares subió 1,8% y terminó en los US$1.482, aún 6,3% por debajo del cierre de la semana anterior. El banco Morgan Stanley salió a recomendar algunos papeles argentinos y repetir que sigue "sobreponderando" los papeles locales a pesar de que haya "confusión entre los inversores por la política monetaria y cambiaria" del Gobierno.
"Tenemos una sobreponderación del 3%, incluyendo la empresa energética Vista, que genera ingresos en dólares estadounidenses; Loma Negra, que está parcialmente expuesta al tipo de cambio local y nuestra reciente incorporación, Banco Galicia, que incorporamos a finales de julio. Argumentamos que los riesgos de caída del tipo de cambio se verían mitigados por el alza de las acciones", indica Morgan Stanley.
Cómo sigue el mercado
Más allá de esto, ¿por qué rebotó el mercado? ¿Se puede extender la tregua? Cappella dice que hubo algo de "factor político en la suba". "Pudo haber sido que el presidente salió a desmentir por primera vez por el tema de las coimas, diciendo que irán a la Justicia a aclarar las mentiras que dice la oposición. Sumado a ello, quizás el acto de violencia de ayer (miércoles) también haya jugado en el humor del mercado. Quizás también el buen roll over que tuvo ayer la licitación del Tesoro también haya mejorado un poco el humor", apuntó.
Desde Delphos Investment acotan: "Siempre sostuvimos que 'septiembre condiciona octubre', y los hechos lo confirman: el escenario actual está dominado por lo político". "Aun así, no anticipan una 'paliza' del kirchnerismo sobre los libertarios, por más que el mercado empiece a asignarle esa probabilidad", advierten.
Dicen que los bonos hard-dollar cortos ya rinden como los de Ecuador cuando se descontaba el regreso al “correísmo”. "El pesimismo preelectoral nos parece exagerado, aunque entendible tras el trauma de 2019. Esta vez llegamos con precios de activos muy castigados y un consenso inversor que teme una floja elección de LLA", explica Delphos.
Ejemplos de Ecuador y Bolivia
La consultora recuerda que en los últimos meses se vieron varios ejemplos en la región de fuertes compresiones del riesgo país en América Latina, condicionadas por factores políticos.
-Ecuador: Daniel Noboa fue reelecto en el balotaje del 14 de abril.
-Bolivia: en la primera vuelta del 17 de El MAS se desplomó (3%) y casi desapareció del Congreso.
"Por esto, el riesgo país de ambos países comprimió fuertemente, luego de que el mercado no había descontado un escenario de triunfo de gobiernos pro-mercado", recuerda Delphos. Ecuador, que llegó a 1.900 puntos de riesgo país el 10 de abril de 2025, cuatro días después ya cotizaba a 1.200 puntos y hoy ronda los 750 puntos. Bolivia, por su parte, pasó de 2.240 puntos de riesgo país a fines de abril a menos de 1.200.
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Hotesur - Los Sauces: empieza el juicio por lavado de dinero contra Cristina y Máximo Kirchner
- Debate. El juicio oral por las causas Hotesur y Los Sauces comienza abrirá el tercer proceso judicial por corrupción contra la expresidenta Cristina Kirchner, además de tener por primera vez en el banquillo de los acusados al diputado Máximo Kirchner.
- Inicio. La primera audiencia está prevista para este viernes en la Sala AMIA de los tribunales de Comodoro Py, a la que ambos asistirán de manera virtual.
- Lavado de dinero y asociación ilícita. La investigación se centra en un mecanismo que habría usado la firma hotelera e inmobiliaria para blanquear retornos provenientes de la obra pública.
- Acusados y testigos. Las causas tienen 19 acusados, entre ellos Cristina Kirchner, Máximo Kirchner, Lázaro Báez, Cristóbal López y Fabián de Sousa. En total, ambas causas reunían más de 300 testigos, pero las partes acordaron reducir la lista para darle celeridad al debate.
Principales indicadores al cierre de la jornada financiera
ANDIS: Lijo citó a indagatoria a directivos de la Droguería Suizo Argentina y decretó la inhibición de sus bienes
- Indagatorias y bienes inhibidos. A pedido de los fiscales Franco Picardi y Sergio Rodríguez, el juez Ariel Lijo citó para el 29 de octubre a los hermanos Jonathan y Emanuel Kovalivker. En total convocó a 36 imputados, que declararán hasta el 26 de noviembre, y decretó la inhibición general de bienes de todos los involucrados para evitar que los activos se vuelvan inalcanzables para el Estado.
- Una droguería que actuaba como “dueña” de la agencia. Según los fiscales, la Suizo Argentina recibía información anticipada, controlaba las compulsas, fijaba precios con sobreprecios y usaba a Génesis S.A. como firma interpuesta. También habría dado órdenes sobre a qué firmas pagar y a quién designar o despedir dentro de la ANDIS.
- Más de $137.000 millones en compras. Entre mayo de 2024 y agosto de 2025, la droguería obtuvo órdenes de compra por esa cifra, que los fiscales atribuyen a competencias simuladas y valores arbitrarios. Lijo también amplió la indagatoria de tres ya procesados por asociación ilícita: Atchabahian, Calvete y Arnaudo.
- La versión de la empresa. Suizo Argentina rechazó las imputaciones y los sobreprecios y cuestionó las pruebas incorporadas a la causa, que calificó como un relato armado con mensajes y audios de personas que, según la compañía, en algunos casos nunca tuvieron vínculo con ella. Sostuvo que la ANDIS era uno de más de 10.000 clientes y que el 95% de su facturación proviene del sector privado, y afirmó que “la inocencia es total”.
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Diputados aprobó una batería de proyectos clave: las victorias y los deslices libertarios
Victoria Urruspuru
- Ley de Fortalecimiento al Sistema de Discapacidad. Tuvo media sanción con un consenso prácticamente unánime, un punto central del debate en medio de las discusiones por la situación de los prestadores y el financiamiento de las prestaciones. Se trata del proyecto de LLA, PRO, UCR, posteriormente empujado por el MID y Argentina Federal.
- Inviolabilidad de la Propiedad Privada. El proyecto volvió al Senado tras ser modificado en Diputados por un margen ajustado (124 a 119), ya que incluyó la restitución de los límites a la titularidad extranjera de tierras rurales.
- Vandalismo rural. Obtuvo media sanción el proyecto del PRO que pena con hasta 10 años de prisión los daños a la producción agropecuaria, silobolsas e instalaciones rurales.
- Trazabilidad de medicamentos. Tras la crisis del fentanilo contaminado, se dio media sanción con respaldo transversal al sistema SNATECS para monitorear medicamentos de alto riesgo e insumos críticos. La iniciativa es empujada por la libertaria Giudici.
- Endeudamiento familiar. Tras más de 15 horas de sesión y por falta de apoyo a su dictamen, La Libertad Avanza logró postergar el debate por morosidad crediticia y que así no se trate la iniciativa opositora.
- Transferencia de un inmueble nacional. Se le dio media sanción al proyecto radical para pasar a título gratuito a la provincia del Chaco un inmueble de 6,2 hectáreas de Nación, donde funciona el Centro de Acopio y Embarque Barranqueras (CAEB).
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Argentina declaró "terroristas" a cinco organizaciones internacionales vinculadas al crimen y al narcotráfico
- Cártel de Sinaloa (México). Es una organización criminal transnacional dedicada al narcotráfico, contrabando, secuestros extorsivos y otras actividades delictivas, que ya ha sido designada como organización terrorista por múltiples países, incluido Estados Unidos.
- La Nueva Familia Michoacana (México). Es una organización criminal mexicana que se especializa en el tráfico internacional de drogas y la minería ilegal, con una alarmante expansión regional.
- Los Tiguerones (Ecuador). Es un cártel de origen ecuatoriano que se especializa en actividades de narcotráfico y sicariato, siendo una de las organizaciones criminales más violentas de la región.
- FARC-EP y EL (Colombia). Son organizaciones guerrilleras insurgentes de extrema izquierda, basadas en la ideología y los principios del marxismo-leninismo y la revolución armada.
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