El dólar sigue cayendo y el BCRA compra US$ 1.350 millones este mes, en medio de quejas por "atraso cambiario"
El dólar mayorista donde opera el BCRA cerró en $1.370 y está a $230 del techo de la banda cambiaria. El país se encarece en moneda dura.
Los únicos valores del dólar que siguen por arriba son el blue ($1.425) y el Contado con Liquidación ($1.420). En el mercado creen que inexorablemente esas cotizaciones quebrarán la barrera de los $1.400 y terminarán "empalmando" con las otras cotizaciones.
Hay varias explicaciones que indican por qué el dólar sigue para abajo incluso a pesar de las compras que realiza el Banco Central (tan solo en febrero sumó US$ 1.350 millones). Según Portfolio Personal Inversiones (PPI), las claves del movimiento del billete se explican por dos cuestiones:
1- Fuerte oferta de divisas: Por el lado de la cuenta corriente, la liquidación del agro se mantuvo firme (US$ 88 millones promedio diario en enero versus US$ 84 millones en lo que va de febrero). En la cuenta financiera, continúan pesando las emisiones corporativas y provinciales. Según la última presentación del vicepresidente del Banco Central, a mediados de enero restaban liquidar US$ 3.600 millones de emisiones corporativas.
El efecto carry trade en el dólar
2- Volatilidad de tasas y sesgo contractivo del Tesoro: el rollover por encima del 100% en las últimas licitaciones empujó al alza las tasas de corto plazo, incentivando el desarme de posiciones en dólares para capturar rendimientos en pesos. En otras palabras, más oferta en el mercado cambiario en pos de hacer carry trade.
La consultora Mecronomics alerta que el Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM) elaborado diariamente por el Banco Central de la República Argentina cerró el 19 de febrero de 2026 en 88,88 puntos, con el TCR contra EEUU en 97,20 y el bilateral con Brasil en 87,81.
"La tendencia es inequívoca: desde el pico de 139,7 puntos registrado tras el salto cambiario de diciembre de 2023, el índice acumula una caída sostenida de casi 37%, configurando uno de los procesos de apreciación real del peso más vertiginosos de la historia reciente argentina", advierten.
Comercio, monedas y dólares
A junio de 2025, el ITCRM se ubicaba un 23% por debajo del promedio de los últimos 25 años, apenas 8% por encima del piso registrado durante el Gobierno de Macri en abril de 2017, una etapa también marcada por fuerte atraso cambiario.
En términos metodológicos, el índice pondera los tipos de cambio reales bilaterales de los 12 principales socios comerciales según participación en el comercio de manufacturas: Brasil 31%, China 19%, Zona Euro 19%, Estados Unidos 14%.
"Cada uno de esos cuatro socios principales está depreciando su moneda, apreciando el tipo de cambio bilateral con Argentina, o generando presiones deflacionarias sobre sus exportaciones. La resultante multilateral es devastadora para la competitividad de la producción local", afirma Mecronomics.
La apuesta del mercado
"La caída nominal del dólar y aceleración de la inflación mediante siguen apreciando el peso en términos reales", asegura la consultora LCG. El tipo de cambio real multilateral cayó 5% en lo que va de febrero, y 12% desde el pico de septiembre 2025. Aún así, el superávit comercial de enero superó los US$ 2.000 millones.
LCG apunta que aún cuando la dinámica del comercio exterior desafía la lectura tradicional de atraso cambiario en el corto plazo, "seguimos pensando que la sostenibilidad dependerá de la elasticidad importadora ante una eventual recuperación de la actividad".
"En contextos de apreciación cambiaria, la historia local suele demandar devaluación fiscal y reformas estructurales para sostener competitividad. Esta vez no fue la excepción y el proyecto de Modernización Laboral propuesto por el Gobierno se enmarca en este contexto", explica la consultora.
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Hotesur - Los Sauces: empieza el juicio por lavado de dinero contra Cristina y Máximo Kirchner
- Debate. El juicio oral por las causas Hotesur y Los Sauces comienza abrirá el tercer proceso judicial por corrupción contra la expresidenta Cristina Kirchner, además de tener por primera vez en el banquillo de los acusados al diputado Máximo Kirchner.
- Inicio. La primera audiencia está prevista para este viernes en la Sala AMIA de los tribunales de Comodoro Py, a la que ambos asistirán de manera virtual.
- Lavado de dinero y asociación ilícita. La investigación se centra en un mecanismo que habría usado la firma hotelera e inmobiliaria para blanquear retornos provenientes de la obra pública.
- Acusados y testigos. Las causas tienen 19 acusados, entre ellos Cristina Kirchner, Máximo Kirchner, Lázaro Báez, Cristóbal López y Fabián de Sousa. En total, ambas causas reunían más de 300 testigos, pero las partes acordaron reducir la lista para darle celeridad al debate.
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ANDIS: Lijo citó a indagatoria a directivos de la Droguería Suizo Argentina y decretó la inhibición de sus bienes
- Indagatorias y bienes inhibidos. A pedido de los fiscales Franco Picardi y Sergio Rodríguez, el juez Ariel Lijo citó para el 29 de octubre a los hermanos Jonathan y Emanuel Kovalivker. En total convocó a 36 imputados, que declararán hasta el 26 de noviembre, y decretó la inhibición general de bienes de todos los involucrados para evitar que los activos se vuelvan inalcanzables para el Estado.
- Una droguería que actuaba como “dueña” de la agencia. Según los fiscales, la Suizo Argentina recibía información anticipada, controlaba las compulsas, fijaba precios con sobreprecios y usaba a Génesis S.A. como firma interpuesta. También habría dado órdenes sobre a qué firmas pagar y a quién designar o despedir dentro de la ANDIS.
- Más de $137.000 millones en compras. Entre mayo de 2024 y agosto de 2025, la droguería obtuvo órdenes de compra por esa cifra, que los fiscales atribuyen a competencias simuladas y valores arbitrarios. Lijo también amplió la indagatoria de tres ya procesados por asociación ilícita: Atchabahian, Calvete y Arnaudo.
- La versión de la empresa. Suizo Argentina rechazó las imputaciones y los sobreprecios y cuestionó las pruebas incorporadas a la causa, que calificó como un relato armado con mensajes y audios de personas que, según la compañía, en algunos casos nunca tuvieron vínculo con ella. Sostuvo que la ANDIS era uno de más de 10.000 clientes y que el 95% de su facturación proviene del sector privado, y afirmó que “la inocencia es total”.