MSCI objetó el esquema cambiario argentino y los ADR cayeron hasta 5% en Wall Street
La consultora cuestionó las restricciones que persisten para inversores extranjeros antes de definir si mejora la categorización del país
La empresa de información de mercados MSCI (Morgan Stanley Capital International) objetó la persistencia de restricciones cambiarias en Argentina que dificultan el acceso de inversores extranjeros al mercado local, en su informe sobre "accesibilidad a los mercados globales" publicado antes de la decisión final sobre una posible reclasificación del país. La evaluación generó una caída de hasta 5% en los ADR argentinos que cotizan en Wall Street, con Transportadora de Gas del Sur liderando las bajas, seguida por Grupo Financiero Galicia (-3%) y Banco BBVA (-2%).
El informe representa un primer análisis para considerar a Argentina como "potencial candidato" para abandonar la categoría "standalone", la peor de las clasificaciones financieras internacionales, aunque MSCI advirtió que el país no cumple "con los requisitos mínimos de liquidez" y que sus mercados están "actualmente parcial o totalmente cerrados a los inversores extranjeros". La decisión final se conocerá el próximo martes 24 de junio a las 17:30, tras la reunión anual de la consultora.
Argentina se encuentra actualmente en el escalón más bajo de la clasificación MSCI, compartiendo la categoría "Standalone Market" con países como Zimbabue, Líbano, Ucrania, Panamá, Jamaica y Trinidad y Tobago. El objetivo del gobierno es ascender primero a "mercado de frontera" y luego a "mercado emergente", condición que perdió en 2021 y que en la región mantienen Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
Restricciones cambiarias y acceso limitado
MSCI cuestionó aspectos específicos de la normativa financiera argentina en el capítulo "Nivel de restricción al flujo de capitales". La consultora destacó que los inversores internacionales no pudieron acceder al mercado de renta variable local desde que el gobierno impuso controles de capital en septiembre de 2019 y que esas restricciones "generaron preocupaciones sobre la repatriación entre los inversores internacionales".
Aunque reconoció que el levantamiento del cepo en abril pasado permitió a los inversores internacionales repatriar dividendos obtenidos a partir del 1 de enero de 2025, la consultora advirtió que "aún permanecen varias restricciones para los inversores institucionales extranjeros".
En el terreno del mercado de divisas, MSCI señaló que en Argentina "no existe un mercado cambiario offshore eficiente". Si bien reconoció que en abril se abandonó el crawling peg para adoptar un régimen de flotación administrada y se flexibilizaron algunas restricciones, la empresa indicó que "MSCI continuará monitoreando estos desarrollos".
La evaluación también objetó que las regulaciones financieras y la información de las empresas no siempre está disponible en inglés, lo que impacta en la "igualdad de derechos para los inversores extranjeros". Además, cuestionó la existencia de "un nivel limitado de competencia entre corredores", lo que puede encarecer las transacciones.
Antecedentes y expectativas de inversión
En el ítem "estabilidad del marco institucional", Morgan Stanley objetó que en Argentina "ha habido casos de intervenciones gubernamentales que pusieron en duda la estabilidad de la economía de 'mercado libre', incluso en lo que respecta a las actividades de inversión de los inversores extranjeros".
Los antecedentes recientes reflejan la tumultuosa historia cambiaria del país. Tras el levantamiento total de los controles en diciembre de 2015 por parte del gobierno de Mauricio Macri, MSCI mantuvo a Argentina como "mercado de frontera" en junio de 2017 y le otorgó el ascenso a "mercado emergente" recién en junio de 2018. La demora fue atribuida a la falta de certezas sobre si el cambio era irreversible.
En 2021, el aluvión de controles impuesto por el gobierno de Alberto Fernández llevó a MSCI a aplicar un doble descenso a Argentina, devolviéndola a la categoría "standalone" donde permanece actualmente.
Una mejora en la categorización podría traer beneficios concretos para Argentina en materia de ingreso de divisas. Muchos fondos de inversión tienen impedido posicionarse en países calificados como "standalone". Un informe del Grupo IEB prevé que un ascenso a "mercado emergente" podría atraer entre USD 2.000 y USD 3.000 millones, mientras J.P. Morgan estimó un flujo potencial de hasta USD 1.000 millones hacia activos financieros argentinos.
El reporte del Grupo IEB destacó que esta posibilidad aún no está incluida en los precios de las acciones, lo que genera oportunidades: "Existen muchos fondos e inversores que suelen adelantarse a los eventos y podrían estar tomando posición en el equity argentino esperando una reclasificación en 2026", apuntó el análisis.
Argentina espera una decisión clave de MSCI que podría atraer miles de millones de dólares en inversiones
El martes 24 se publicará el índice que determinará si el país asciende a "mercado de frontera" o si se mantiene en la categoría "standalone".
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Hotesur - Los Sauces: empieza el juicio por lavado de dinero contra Cristina y Máximo Kirchner
- Debate. El juicio oral por las causas Hotesur y Los Sauces comienza abrirá el tercer proceso judicial por corrupción contra la expresidenta Cristina Kirchner, además de tener por primera vez en el banquillo de los acusados al diputado Máximo Kirchner.
- Inicio. La primera audiencia está prevista para este viernes en la Sala AMIA de los tribunales de Comodoro Py, a la que ambos asistirán de manera virtual.
- Lavado de dinero y asociación ilícita. La investigación se centra en un mecanismo que habría usado la firma hotelera e inmobiliaria para blanquear retornos provenientes de la obra pública.
- Acusados y testigos. Las causas tienen 19 acusados, entre ellos Cristina Kirchner, Máximo Kirchner, Lázaro Báez, Cristóbal López y Fabián de Sousa. En total, ambas causas reunían más de 300 testigos, pero las partes acordaron reducir la lista para darle celeridad al debate.
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ANDIS: Lijo citó a indagatoria a directivos de la Droguería Suizo Argentina y decretó la inhibición de sus bienes
- Indagatorias y bienes inhibidos. A pedido de los fiscales Franco Picardi y Sergio Rodríguez, el juez Ariel Lijo citó para el 29 de octubre a los hermanos Jonathan y Emanuel Kovalivker. En total convocó a 36 imputados, que declararán hasta el 26 de noviembre, y decretó la inhibición general de bienes de todos los involucrados para evitar que los activos se vuelvan inalcanzables para el Estado.
- Una droguería que actuaba como “dueña” de la agencia. Según los fiscales, la Suizo Argentina recibía información anticipada, controlaba las compulsas, fijaba precios con sobreprecios y usaba a Génesis S.A. como firma interpuesta. También habría dado órdenes sobre a qué firmas pagar y a quién designar o despedir dentro de la ANDIS.
- Más de $137.000 millones en compras. Entre mayo de 2024 y agosto de 2025, la droguería obtuvo órdenes de compra por esa cifra, que los fiscales atribuyen a competencias simuladas y valores arbitrarios. Lijo también amplió la indagatoria de tres ya procesados por asociación ilícita: Atchabahian, Calvete y Arnaudo.
- La versión de la empresa. Suizo Argentina rechazó las imputaciones y los sobreprecios y cuestionó las pruebas incorporadas a la causa, que calificó como un relato armado con mensajes y audios de personas que, según la compañía, en algunos casos nunca tuvieron vínculo con ella. Sostuvo que la ANDIS era uno de más de 10.000 clientes y que el 95% de su facturación proviene del sector privado, y afirmó que “la inocencia es total”.
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Victoria Urruspuru
- Ley de Fortalecimiento al Sistema de Discapacidad. Tuvo media sanción con un consenso prácticamente unánime, un punto central del debate en medio de las discusiones por la situación de los prestadores y el financiamiento de las prestaciones. Se trata del proyecto de LLA, PRO, UCR, posteriormente empujado por el MID y Argentina Federal.
- Inviolabilidad de la Propiedad Privada. El proyecto volvió al Senado tras ser modificado en Diputados por un margen ajustado (124 a 119), ya que incluyó la restitución de los límites a la titularidad extranjera de tierras rurales.
- Vandalismo rural. Obtuvo media sanción el proyecto del PRO que pena con hasta 10 años de prisión los daños a la producción agropecuaria, silobolsas e instalaciones rurales.
- Trazabilidad de medicamentos. Tras la crisis del fentanilo contaminado, se dio media sanción con respaldo transversal al sistema SNATECS para monitorear medicamentos de alto riesgo e insumos críticos. La iniciativa es empujada por la libertaria Giudici.
- Endeudamiento familiar. Tras más de 15 horas de sesión y por falta de apoyo a su dictamen, La Libertad Avanza logró postergar el debate por morosidad crediticia y que así no se trate la iniciativa opositora.
- Transferencia de un inmueble nacional. Se le dio media sanción al proyecto radical para pasar a título gratuito a la provincia del Chaco un inmueble de 6,2 hectáreas de Nación, donde funciona el Centro de Acopio y Embarque Barranqueras (CAEB).
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Argentina declaró "terroristas" a cinco organizaciones internacionales vinculadas al crimen y al narcotráfico
- Cártel de Sinaloa (México). Es una organización criminal transnacional dedicada al narcotráfico, contrabando, secuestros extorsivos y otras actividades delictivas, que ya ha sido designada como organización terrorista por múltiples países, incluido Estados Unidos.
- La Nueva Familia Michoacana (México). Es una organización criminal mexicana que se especializa en el tráfico internacional de drogas y la minería ilegal, con una alarmante expansión regional.
- Los Tiguerones (Ecuador). Es un cártel de origen ecuatoriano que se especializa en actividades de narcotráfico y sicariato, siendo una de las organizaciones criminales más violentas de la región.
- FARC-EP y EL (Colombia). Son organizaciones guerrilleras insurgentes de extrema izquierda, basadas en la ideología y los principios del marxismo-leninismo y la revolución armada.
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