JMWH creció un 158,9% en los últimos 180 días, según datos de Token Terminal
JMWH, emitido por Justoken y desarrollado en el marco de una alianza estratégica con YPF Luz para tokenizar energía eléctrica, concentra alrededor del 5% de la capitalización global de RWA
La tokenización de activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) atraviesa uno de sus períodos de mayor expansión. La capitalización de este mercado alcanzó en agosto los U$S 45.000 millones, sin incluir stablecoins, y se multiplicó 17,2 veces en los últimos tres años, según datos de Token Terminal.
Bonos del Tesoro estadounidense, fondos de crédito, oro, acciones, propiedades y hasta energía forman parte de un universo que comienza a trasladar activos tradicionalmente registrados y negociados fuera de blockchain hacia infraestructura on-chain.
En ese mercado, una compañía nacida en Argentina logró abrirse paso entre algunos de los mayores jugadores financieros y cripto del mundo. Justoken concentra alrededor del 5% de la capitalización global de RWA, con US$2.200 millones, según Token Terminal, lo que la ubica entre los diez mayores emisores a nivel mundial.
Pero el dato más significativo aparece al mirar los activos individualmente. JMWH, emitido por Justoken y vinculado a energía medida en megavatios hora (MWh), alcanzó una capitalización de U$S 2.200 millones y se convirtió en el quinto RWA más grande del mundo.
"Nuestra posición en el mercado se basa en la solidez técnica, nuestra arquitectura multi-chain, los módulos geoespaciales y de IA, el entendimiento de las industrias donde trabajamos, además de una estrategia de producto y servicio orientado a B2B y nuestros socios e inversores como Visa, Bunge, y tantos otros que nos validaron la thesis", reveló Ariel Scaliter, cofundador y CTO de Justoken, en diálogo con El Observador.
El activo forma parte del ecosistema desarrollado por Justoken, la compañía tecnológica argentina que en agosto de 2025 selló una alianza estratégica con YPF Luz para crear una plataforma blockchain destinada a automatizar la comercialización y gestión de energía eléctrica.
Por delante aparecen sUSDS de Sky; BUIDL, el fondo tokenizado de BlackRock emitido a través de Securitize; XAUT, respaldado por oro y emitido por Tether; y USYC, de Circle. JMWH, además, aumentó su capitalización 158,9% en los últimos 180 días, de acuerdo con los datos de Token Terminal.
La historia comenzó cinco años atrás y bastante lejos de Wall Street. Justoken nació a partir de Agrotoken, un proyecto que buscaba trasladar a blockchain una práctica que ya existía desde hacía décadas en el campo argentino: utilizar los granos como una forma de pago.
“Los productores ya usaban el grano como moneda para pagar insumos o para alquilar un campo. Podíamos digitalizar esos procesos y utilizar la tecnología blockchain como infraestructura”, explicó Scaliter.
La posibilidad de fraccionar activos y utilizar contratos inteligentes permitía, según el experto, crear procesos más rápidos y transparentes. Con el tiempo, la compañía entendió que el mismo modelo podía extenderse mucho más allá de los granos.
“Luego entendimos que podíamos extender la metodología para otros activos reales y biológicos, como la energía o la tierra, y creamos Justoken como paraguas para todos los productos”, señaló. La compañía extendió además sus operaciones hacia Brasil y Paraguay.
Actualmente, buena parte de esos activos continúa moviéndose en el mercado institucional. “Nuestros tokens hoy se transaccionan a nivel institucional; se utilizan como medio de pago o garantía de contratos de energía o de granos”, señaló.
El próximo paso será ampliar ese modelo hacia los inversores minoristas. Justoken ya comenzó a integrar sus plataformas para permitir esa operatoria y uno de los primeros casos es Landtoken, un token regulado en Argentina que permite acceder a tierra productiva desde U$S 10, según comunicó el ejecutivo.
La hoja de ruta contempla además nuevos instrumentos. “Durante el año próximo estaremos lanzando más tokens para financiar infraestructura e insumos en agro, energía y recursos naturales”, adelantó.
El crecimiento de Justoken ocurre mientras la tokenización comienza a extenderse hacia algunas de las clases de activos más tradicionales del sistema financiero. Los datos de Token Terminal muestran que los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados ya representan U$S 15.000 millones, la mayor categoría dentro de los RWA, seguidos por estrategias de rendimiento, con U$S 9.000 millones; fondos de crédito, con U$S 6.400 millones; y oro, con U$S 5.200 millones.
Para Scaliter, el movimiento recién comienza.
“Todos los activos del mundo estarán tokenizados porque es mejor: los costos de transacción bajan, funciona 24 horas, es simple de auditar y crea más oportunidades de negocio y distribución”, sostuvo en diálogo con El Observador.
Pero el CTO de Justoken identifica otro fenómeno que podría acelerar todavía más esa transformación: la inteligencia artificial.
“La IA acelera el proceso. Los agentes solo podrán transaccionar con activos tokenizados”.
A medida que los agentes de IA adquieran mayor autonomía para ejecutar operaciones, comprar servicios o administrar recursos, Scaliter considera que blockchain y los contratos inteligentes podrían convertirse en parte de la infraestructura que les permita operar dentro de mercados regulados.
“Solo podremos generar en mercados regulados los procesos para que estos agentes transaccionen con smart contracts para respetar dichas regulaciones”, desarrolló y agregó: “Estamos yendo a un mundo muy diferente, pero en términos de infraestructura para el mercado financiero, sin duda la tokenización va a ocupar un papel importante”.
Las stablecoins ofrecen, para el ejecutivo, el anticipo más claro de esa transformación. Scaliter las define como “el mayor caso de uso actual de activo real tokenizado” y considera que las monedas digitales vinculadas a divisas locales podrían adquirir un papel particularmente importante para liquidar instrumentos financieros y realizar pagos de intereses o dividendos.
Brasil ya empieza a mostrar esa tendencia. Y a medida que el mercado madure, Scaliter no descarta que gigantes globales terminen avanzando sobre monedas nacionales: “No sería de extrañar que, en la medida que el mercado crezca, los principales players como Tether, Circle o Ripple entren a emitir stablecoins en moneda local”.
El siguiente desafío estará en conectar esas diferentes infraestructuras. Interoperabilidad entre blockchains, mayor privacidad, regulación y adopción bancaria e institucional aparecen entre los principales pasos que Scaliter identifica para la industria.
En ese escenario, la compañía argentina busca conservar el lugar que consiguió dentro de un mercado que ya mueve decenas de miles de millones de dólares.
“Esperamos poder seguir liderando la tokenización de commodities, energía y recursos naturales, siendo un jugador relevante a escala global”.
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Foco en operaciones realizadas en el extranjero. El sistema permitirá que las autoridades fiscales argentinas reciban información sobre transacciones con criptoactivos efectuadas fuera del país, uno de los puntos considerados de mayor riesgo para la ocultación de ingresos y patrimonio.
Se suma a 76 jurisdicciones. Con su incorporación, ya son 77 los países y jurisdicciones que se comprometieron a implementar el CARF y comenzar a intercambiar información de manera automática entre 2027 y 2029.
El objetivo es combatir la evasión y la elusión fiscal. El CARF fue desarrollado por la OCDE junto con los países del G20 para extender al universo cripto los mecanismos internacionales de intercambio de información tributaria.
Periodista y director de El Observador 107.9
