El ministro de Economía Luis Caputo en el IAEF
Luis Caputo dijo que quiere evitar una emisión de bonos a nivel internacional. Buscará desarrollar la plaza local, hasta hoy reducida y poco profunda.
El ministro de Economía Luis Caputo reiteró su plan de largo plazo de bajar la dependencia de Wall Street. El funcionario imagina (para el largo plazo) que el financiamiento provenga del mercado de capitales. Esto se produce mientras sigue la incógnita acerca de dónde saldrán los dólares para pagar el vencimiento de US$ 4.300 millones del 9 de enero.
El Tesoro tiene depósitos en dólares por cerca de US$ 2.000 millones y el remanente se pagaría con un REPO. Pero, todavía no está definido ese mix y Caputo podría sondear otra emisión local.
"Es muy difícil que un país pueda crecer sostenidamente en el tiempo sin un mercado de capitales interno más desarrollado. Este es un punto central de mediano y largo plazo. Y este gobierno, más allá de tener que lidiar con la coyuntura de corto plazo, está tratando de sentar las bases para que este período de crecimiento sea de largo plazo", dijo Caputo en un intercambio en X.
Ante la pregunta de si habrá antes del 9 de enero un bono internacional, el ministro dijo que "trataremos de que no la haya". "El objetivo es ir eliminando la dependencia que el país tiene de Wall Street. ¿Lo vamos a poder lograr? Nosotros creemos que sí", afirmó.
Las dudas surgen por la poca profundidad del mercado de capitales local, que suele ser muy pequeño en relación a lo que hay en la región y en el mundo. Por ejemplo, el mercado de capitales argentino tiene una capitalización bursátil en torno al 9% del PBI (versus 50% en Latam, 100% en EEUU) y una menor cantidad de emisiones grandes.
"Desarrollar el mercado de capitales local es un excelente y necesario objetivo: fomenta ahorro interno, reducir deuda en dólares es positivo: baja riesgos cambiarios. Pero buscar 'menor dependencia de Wall Street' tras 2 años intentando volver suena a excusa por riesgo país aún alto", dijo el analista financiero Christian Buteler.
"La razón por la que ahora cambia el discurso es probablemente porque Wall Street no le quiere prestar", chicaneó el ex ministro de Economía de Alberto Fernández y discípulo de Joseph Stiglitz, Martín Guzmán en X.
Lo cierto es que lo dicho por Caputo, más allá de la buena intención, tiene sus límites por un mercado local que tiene potencial como hace décadas y nunca despegó. En 2026 las obligaciones en dólares del Gobierno llegan a US$ 18.000 millones, algo imposible de abordar por la City.
Economía cumple uno de los pedidos del FMI y de Wall Street, un plan para acumular reservas. El riesgo país debería bajar rápido a los 500 puntos.
El ministro de Economía, Luis Caputo, defendió la ampliación de las bandas cambiarias y pronosticó un 2026 de crecimiento económico.
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