El dólar se despertó en junio y seguirá repuntando en un segundo semestre más demandado

El dólar (en cualquiera de sus versiones) tomó temperatura en junio. Luego de una extensa "siesta" en el año, el tipo de cambio subió 5% en promedio. Esto es, un alza muy superior a la inflación esperada para este mes que, según las consultoras, estará en torno a 1,8%. De todas formas, el dólar es un gran perdedor en este 2026 en términos reales. La inflación en cinco meses acumula una suba del 14,7% mientras que el dólar sube menos del 2%.

Sea como fuere, en el mercado prevén que el segundo semestre traiga movimientos en el tipo de cambio. "Los dólares financieros también se ponen atractivos", dice el consultor Salvador Di Stéfano.

El dólar MEP cerró en $1.509 alentado por una tendencia que se consolida. En el mes sube un 5,3%. "Y podrá seguir la suba impulsada por compras para turismo; el avance de Argentina en el mundial invita a ver algún partido del jugador más grande de todos los tiempos, el nuestro, Lionel Messi. Se triplicaron las ventas de pasajes, el dólar más pedido y a la suba", sostiene el consultor que tiene llegada a Javier Milei y al equipo económico.

Menos dólares del agro

El dólar mayorista se ubicaba en $1.481, lo que implica una suba del 5,2%, bastante más arriba de una inflación estimada por el mercado en torno al 1,8%. "Hay espacio para nuevas subas del dólar", reconoce Di Stéfano. El dólar minorista está en $1.495 (+4,5%) y el blue en $1.510 (5,1%).

Desde GMA Capital advirtieron que el segundo semestre combinará menor ingreso de divisas del agro, un contexto internacional menos favorable y una demanda creciente de cobertura cambiaria.

Según la consultora, el principal desafío será encontrar un equilibrio entre tasas de interés que permitan sostener el crédito y la actividad, un tipo de cambio estable y la necesidad de seguir acumulando reservas, sin generar nuevas tensiones sobre el mercado cambiario.

"El segundo semestre arranca con menos viento de cola: el agro liquida menos, los commodities retrocedieron y la demanda de cobertura vuelve a ganar protagonismo. El desafío pasa por sostener la sintonía fina entre tasas, tipo de cambio y reservas en un contexto que ya no regala márgenes”, indicó GMA Capital.

Sin crisis, pero con movimientos

Para Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, el escenario base sigue siendo el de una corrección ordenada, sin crisis, mientras continúen los ingresos de divisas por energía, agro y financiamiento privado. "Los principales factores a monitorear son una eventual aceleración de la inflación o una menor oferta de dólares, ya que ambos podrían modificar la dinámica cambiaria prevista”, expresó.

Las claves de lo que viene para el dólar son:

• Mayor demanda de dólares por gastos vinculados al Mundial de fútbol que se disputa en Estados Unidos, Canadá y México.
• Menor oferta de divisas por el final del pico de liquidación del agro.
• Menor ingreso de dólares financieros por parte de empresas que dejaron de emitir deuda en el exterior.

Dólar futuro 11% más caro

• Expectativa por el vencimiento de deuda del Gobierno el 9 de julio.
• Reducción de las compras del Banco Central en el mercado cambiario.

Durante el primer cuatrimestre, el complejo agroexportador liquidó U$S 16.804 millones, un 16,2% más que en igual período de 2025. Sin embargo, ese flujo comenzará a disminuir en la segunda mitad del año. "A partir de julio es razonable que aflojen un poco los números de exportaciones del agro. Y también es cierto que las exportaciones de petróleo pueden verse afectadas por la caída en el precio de los últimos días", explicó el economista de la consultora de Orlando Ferreres, Fausto Spotorno.

De todas formas, en el mercado de dólar futuro a finales de diciembre el tipo de cambio oficial está en $1.655. Esto significa que los inversores esperan un alza adicional del 11% de acá a fin de año, más en línea con la inflación.