El rebote de la economía peligra por el aumento de la morosidad, que llega al 12% y la caída del financiamiento. Tasas prohibitivas y la postura de los bancos
El crédito a las familias sigue sin reaccionar. Según datos oficiales del Banco Central, en mayo los préstamos en pesos al consumo volvieron a contraerse 1,2% mensual y acumularon una caída por 7 meses consecutivos. En términos interanuales, cayó 1,1% real, algo que no ocurría desde agosto de 2024. Esto se da en un contexto en el que la morosidad no baja: el 12% de los préstamos a familias en abril no se están pagando, lo que marca un nuevo récord histórico y acumula 18 meses consecutivos de alzas.
Esta cifra implica que ya son 5,3 millones de personas las que presentan dificultades para cumplir con sus obligaciones crediticias, lo que representa el 26,7% del universo total de tomadores de crédito en el sistema. Las tasas de los préstamos personales siguen muy por encima de la inflación y eso dificulta la recuperación: rondan el 70% nominal anual, lo que implica un costo financiero total superior al 130%. Esto explica por qué la mora persiste en niveles récord y en el caso de los individuos, en máximos para los últimos 23 años.
La irregularidad en el sector de proveedores no financieros de crédito (como las fintech, o sea, las billeteras virtuales), según datos oficiales que publicó el Banco Central (BCRA), mostró una morosidad de 26,9% en el segmento. El indicador de atrasos creció así 17,4 puntos porcentuales con respecto al mismo mes del año anterior, cuando se encontraba en torno a valores mínimos históricos. De esta manera, la porción de pagos atrasados casi se triplicó en un año.
Las entidades no financieras explican el 17% del crédito total privado. Econviews, la firma de Miguel Kiguel, sostiene que en los últimos cuatro años la cantidad de empresas de este tipo creció 30% y actualmente comprende unas 585 firmas, entre las que se incluyen cooperativas y mutuales, fintechs, compañías de leasing y vendedoras de electrodomésticos.
"En conjunto, financian a 12,1 millones de deudores (equivalente al 85% de los deudores del sistema financiero), de los cuales 6,9 millones son compartidos con las entidades financieras y 5,2 millones son exclusivos. Este último dato ilustra la importancia que tienen estas instituciones en términos de inclusión financiera, al alcanzar a individuos que quedan excluidos del sistema tradicional", advirtió Econviews.
Fernando Marengo, Chief Economist en BlackTORO, habló del tema de la morosidad en el Congreso Anual del IAEF. "La tasa activa real y el margen financiero de los bancos están en niveles de máximos históricos. Entonces, ¿cuál es la causalidad de la morosidad? Con actividad y consumo en máximos (aunque heterogéneos), parece que la causa viene más por el elevado nivel de tasas que están cobrando los bancos por crédito al sector privado. Tasas que son difíciles de pagar aun en buen contexto macro", advirtió.
Por el contrario, los préstamos a las empresas crecieron (+1% mensual real), luego de tres meses consecutivos a la baja. Interanualmente, crecieron un 3,3%, recortando el alza de meses previos.
Para Equilibra, el estancamiento de los préstamos a individuos “responde principalmente a condiciones de otorgamiento más restrictivas, producto de una mora en niveles elevados y de una actividad que no termina de despegar”.
Otro apartado se lleva un sector muy complicado como la cadena de electrodomésticos: la mitad de los préstamos otorgados sufren atrasos en su pago. De acuerdo con los datos del Banco Central, el ratio de irregularidad en este tipo de créditos ascendió al 44,3% en febrero y fue la segunda línea de mayor morosidad entre los proveedores de financiamiento no financieros, solo por detrás de la categoría "resto". Asimismo, en las fintech la cifra fue del 26,2%, similar al promedio general.
"Los grandes conurbanos muestran que el empleo está cayendo levemente, al igual que los ingresos por el apretón tarifario. Hoy los gastos fijos se llevan aproximadamente el 55% del ingreso promedio, lo que explica, en parte, los altos niveles de morosidad", resaltó Ricardo Delgado, de la consultora Analytica.
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