La morosidad total comenzó a aumentar: desde el 1,6% de la cartera de préstamos al sector privado en diciembre del 2024 a 5,3% en diciembre de 2025.
La morosidad sigue siendo uno de los temas más discutidos en la Argentina. La irregularidad es destacada en las familias y en mucho menor medida, en las empresas. Pero en ambos casos, la tendencia en el último año es al alza.
Según la consultora Analytica, al analizar la irregularidad de cartera de crédito de las empresas, no se observa que en las líneas de documentos y adelantos, las más relevantes, existan aumentos tan bruscos como en el caso de las familias. Por caso, dicen, la irregularidad en las empresas pasó del 0,8% en enero de 2025 al 2,7% en enero de 2026.
La irregularidad de cartera en enero fue del 2,7%, aproximadamente 0,2 puntos porcentuales más que en diciembre, donde el mayor aumento se dio en los créditos con problemas o riesgo medio.
"Ahora bien, el 42% del crédito se encuentra concentrado en apenas el 0,3% de las sociedades jurídicas que se encuentran listadas como grandes empresas. Mientras el 99,7% de las restantes sociedades poseen el 58,0% de la deuda", detalla.
La situación de crédito de las grandes empresas tiene una mora muy baja, apenas 0,9%, entre otras cosas, porque cuentan con más herramientas para gestionar las necesidades de caja y tienen acceso a mayor y mejor financiamiento. "Las PYMEs, que suelen tener un costo de fondeo más elevado, tienen mayor sensibilidad al comportamiento de la demanda y son más propensas al uso del crédito como medida de sostenibilidad de corto plazo, allí la mora sube al 4%", advierten.
Uno de los casos sectoriales más extremos es el de la construcción que presenta una irregularidad de cartera del 6,1%, que coincide con una actividad que se mantiene en niveles mínimos históricos, situándose un 22,8% por debajo del promedio 2023, dado por los altos costos y una obra pública que ajustó en ese período un 87,3% tomando como medida al gasto devengado de la Administración Nacional.
Distinta es la situación de la morosidad de las familias. Según Quantum Finanzas, la mora total comenzó a aumentar desde principios del 2025, pasando de 1,6% de la cartera de préstamos al sector privado en diciembre del 2024 a 5,3% en diciembre de 2025. En el caso de los préstamos a familias, la morosidad pasó en el mismo periodo de 2,6% a 9,3% y en las empresas de 0,7% a 2,5%.
Las líneas de crédito con mayor morosidad a fin de diciembre pasado eran las de préstamos personales, con una mora de 11,9% (representando el 21% del total de la cartera de préstamos al sector privado en pesos), y las de financiamiento a tenedores de tarjetas de crédito, con una mora de 8,6% (representando el 25% de la cartera total). "En lo que respecta a empresas, los Adelantos en cuenta, que representaban el 9% del total de esa cartera, verificaban una mora del 4,9% de los préstamos", dice la consultora de Daniel Marx.
En segmentos por fuera del sistema financiero, como es el financiamiento de electrodomésticos por las cadenas de ventas y la emisión de obligaciones negociables con securitización de cupones de tarjetas, también se verifican aumentos de la mora, aunque no se dispone de información al respecto.
Uno de los principales factores que generó el aumento de la mora fue el incremento de tasas de interés en el tercer trimestre de 2025. La tasa pasiva TAMAR promedio del trimestre fue 3,8% Tasa Efectiva Mensual (TEM), la activa de Adelantos 5% TEM y la de Préstamos personales fue 6,3% TEM, contra una inflación mensual promedio del período de 1,9%.
"Por otro lado, parte del aumento de la mora de las familias se explica también por el aumento de la relación cuota a pagar sobre ingresos. La reducción de la tasa de inflación hace que las cuotas fijas de los préstamos se licúen menos y, consecuentemente, aun con salarios reales constantes, el tomador de préstamos ve reducida la disponibilidad de fondos respecto de lo planeado si al momento de tomarlo proyectaba una tasa de inflación mayor. El aumento del salario real debería haber mitigado este efecto", advierte Quantum.
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