Hubo una tregua con el dólar y queda un partido hasta el 26 O. Del resultado saldrá un nuevo valor de la divisa o el mantenimiento del status quo cambiario
El equipo económico insiste en que "nada cambiará el lunes". El mantra oficial, reforzado en los últimos días, busca poner en duda la dolarización a mansalva que los ahorristas argentinos vienen haciendo en los últimos tiempos. La expectativa oficial es que el resultado del domingo "acompañe" esa idea y haga que los que compraron dólares tengan que salir a vender. ¿Y si no es así y las urnas le juegan en contra a Javier Milei? No hay respuesta o plan B en la superficie, además del auxilio del Tesoro de EEUU.
Por lo pronto, en la anteúltima rueda cambiaria, el dólar aflojó. El spot abrió 10 pesos abajo del cierre del miércoles y durante el día se mantuvo vendedor (tocando mínimos en $1.530 y cerrando en $1.548). El MEP y CCL anduvieron en la misma línea y cerraron en la zona de $1.535 y $1.548. El BCRA no tuvo intervenciones, pero se cree que hubo ventas del Tesoro americano en el Contado Con Liquidación (CCL). En cuanto a los futuros en Rofex, cayeron en promedio 1,5 %; el dólar de noviembre cerró en $1.530 y de diciembre en $1.568.
El BCRA informó que su posición vendida de dólares en el mercado de futuros a fines de septiembre era de US$ 6.844 millones, la mayor posición en la era Milei. Esto demuestra la presión dolarizadora que el Ejecutivo trata de taponear hasta el 26 O.
Para Orlando Ferreres, el dólar dependerá mucho del resultado de las elecciones. "Pero suponiendo lo que va a dar, yo creo que el tipo de cambio, por lo que dijo Caputo, no variaría mucho sobre lo que está hoy”, afirmó. El economista de la consultora OJF&A explicó que el dólar se mantiene “sobre la banda vendedora por cerca, ayudada por el Tesoro de Estados Unidos y el Banco Central a veces”, aunque “todo el mundo considera que el tipo de cambio está atrasado”. “Nuestra paridad teórica de equilibrio nos da $1.680 por dólar”, advirtió Ferreres.
Para poner un poco de números a la discusión: el stock de depósitos en dólares del sector privado alcanzó US$ 35,1 mil millones al 16 de octubre, marcando un máximo histórico. Desde abril, cuando se liberó parcialmente el cepo para personas físicas, estos depósitos aumentaron en US$ 6,1 mil millones (+21%), mientras que los depósitos en pesos cayeron 2,2% en términos reales en el mismo período.
"Sin embargo, medido contra el PBI, el nivel de dolarización sigue por debajo de los picos previos: los depósitos en dólares del sector privado equivalen actualmente a 5,1% del PBI, un valor similar al de noviembre de 2024 (US$ 34,6 mil millones), pero aún por debajo del 7% registrado antes de las elecciones presidenciales de 2019", dice Dhalmore Capital.
Reflejo de esto también es el aumento de los activos de los fondos comunes de inversión en money market en dólares. Según datos de la consultora 1816, el AUM (activos administrados) de los fondos money market en dólares subió de US$ 1,7 mil en abril a US$ 5,2 mil millones a octubre (medido en el dólar oficial), una suba del 200%.
Por último, de abril a agosto (último dato disponible), las personas humanas compraron US$ 20,2 mil millones, mientras que el sector agropecuario exportador fue el mayor oferente de dólares vendiendo US$ 15,7 mil millones. O sea, la gente se compró todos los dólares que volcaron los exportadores y más aún.
Si fue buen negocio o no la dolarización desesperada de los argentinos se sabrá el domingo por la noche. El lunes, se juega otro partido.
Además, Caputo adelantó que sea cual sea el resultado de las próximas elecciones, "nada va a alterar ninguna de sus políticas".
Scott Bessent, el número uno del Tesoro, sigue comprando pesos y vendiendo dólares para auxiliar al plan económico. Seis ruedas cambiarias calientes por delante
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