Nueva flexibilización del cépo cambiario: la CNV levantó trabas para operaciones con dólares financieros

En una nuevo relajamiento de las restricciones a las operaciones en dólares -más conocido como cepo cambiario-, la Comisión Nacional de Valores (CNV) derogó restricciones para operaciones con dólares financieros como el dólar contado con liquidación y el dólar MEP. Se trata de una regulación que obligaba a calendarizar operaciones futuras y que pesaba sobre todo sobre extranjeros y grandes volúmenes y otra que impedía operar contra moneda extranjera si se había tomado dinero prestado a través de cauciones bursátiles.

Con los tipos de cambio financieros en baja, la CNV sostuvo que “en atención al contexto económico financiero imperante y continuando con el proceso de normalización del mercado de capitales en materia de operaciones de compraventa de valores negociables con liquidación en moneda extranjera, se readecuan las reglamentaciones dictadas oportunamente, con carácter transitorio, por la CNV”. Y es que se trata de medidas que habían sido tomadas en momentos de inestabilidad cambiaria, algo que el Gobierno busca dejar en el pasado.

“Mediante la RG N° 1018, la CNV flexibiliza la limitación para dar curso y/o liquidar operaciones de venta de valores negociables con liquidación en moneda extranjera -tanto en jurisdicción local como en jurisdicción extranjera-, cuando los clientes mantengan, en moneda extranjera, posiciones tomadoras de cauciones y/o pases y/o cualquier tipo de financiamiento a través de operaciones en el ámbito del mercado de capitales”, explicó el comunicado oficial.

“Además, se suprime el régimen de calendarización al eliminarse la necesidad del preaviso de cinco días, en las operaciones mayores a los 200 millones de pesos para residentes y en las operaciones en general para no residentes”, agregó.

Al igual que el Banco Central de la República Argentina, la Comisión Nacional de Valores viene recorriendo un camino de eliminación de trabas y prohibiciones que pesan sobre las operaciones con divisas en el mercado financiero. Y es que lo que se conoce como "cepo cambiario" es en realidad una maraña de regulaciones y prohibiciones cuya eliminación supone una ingenieria legal, económica y financiera, que se ha venido desplegando desde la asunción de Milei.

Esta nueva desregulación llega en momentos en los que el dólar MEP sigue cayendo -el miércoles tocó los $1.213 por unidad, al borde de quebrar la barrera de los $1.200-, una baja en las cotizaciones financieras forzada por la política de “emisión cero” en la que el BCRA revende las divisas que compra en el mercado formal para atacar la brecha cambiaria y eliminar toda emisión de pesos. También el vencimiento de Bienes Personales hace que muchas personas alcanzadas por el tributo necesiten vender sus tenencias en moneda extranjera para hacer frente al pago. Y, por último, el contexto externo calmo también ayuda.

“Se elimina la obligación de avisar 5 días antes las operaciones de dólares mayores a $200 millones. Esta obligación se puso el año pasado y entorpecía muchísimo la operatoria de los clientes locales ya que generaba la obligación de tener que esperar 5 días antes de realizar una operación grande de compra de dólares o venta contra moneda extranjera”, le dijo Ariel Sbdar de Cocos Capital al sitio argentino Infobae.

Para Salvador Vitelli, de Romano Group, “es un pasito más hacia la flexibilización del mercado de capitales", ya que si bien "el inversor promedio lo que está esperando más es la quita de la Comunicación A 7340 del Banco Central que genera un escollo para operar en dólares", este "es un paso más en el sentido correcto”. “En el inversor promedio, en el minorista esto no pega tanto porque era raro que tengan una caución tomadora o bien que vayan a operar diariamente esos volúmenes tan altos, pero sí, son flexibilizaciones y quita normativa en el sentido correcto”, agregó.