Claudio Loser, ex director argentino del Fondo: "El acuerdo con el FMI no incluye intervención en el mercado cambiario"

El economista Claudio Loser, exdirector del Fondo Monetario Internacional (FMI) para el Cono Sur, ofreció su análisis sobre el nuevo acuerdo que está negociando el Gobierno de Javier Milei con el FMI durante una entrevista en el programa Majul 107.9 de El Observador 107.9. En su intervención, Loser abordó las condiciones del acuerdo, las preocupaciones sobre el uso de los fondos y los desafíos que enfrenta el país para controlar la volatilidad cambiaria. A continuación, se detallan los puntos más destacados de su intervención.

Claudio Loser explicó que el acuerdo que está por firmarse con el FMI será similar al préstamo anterior, en el sentido de que será un programa de tres años con una facilidad ampliada, aunque con condiciones más estrictas en varios aspectos. Según el economista, aproximadamente la mitad de los fondos solicitados por el Gobierno se destinarán a refinanciar las obligaciones vencidas entre los años 2026 y 2028. Sin embargo, lo que preocupa a Loser es el uso que el gobierno planea dar a esos fondos.

“El Fondo Monetario Internacional no permitirá que se utilicen los fondos para intervenir en el mercado cambiario", aseguró Loser. El FMI tiene como una de sus condiciones más importantes que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) no utilice los recursos del préstamo para sostener el tipo de cambio, lo que podría generar más problemas para las reservas del país. Además, Loser advirtió que si el Gobierno de Milei decidiera hacerlo, se enfrentaría a sanciones. “Si el Gobierno utiliza los fondos de esa manera, serán penalizados en la próxima revisión del acuerdo, que será en tres meses después de su aprobación”, añadió.

En relación al uso de los fondos, Loser también se refirió a la propuesta del Gobierno de usar el dinero del FMI para sanear las cuentas del Banco Central, aunque con escepticismo. “No se va a aumentar la deuda, pero la deuda con el FMI sí crecerá, y esto afectará a la estabilidad financiera a largo plazo”, explicó.

Control fiscal: una base para la estabilidad económica

Una de las principales preocupaciones en la economía argentina es el déficit fiscal y la inflación. En la entrevista, Luis Majul le preguntó a Loser si el actual Gobierno está adoptando un enfoque diferente al de administraciones anteriores respecto a la búsqueda de equilibrio fiscal. Claudio Loser destacó que este Gobierno tiene una estrategia fiscal más controlada, lo cual representa un enfoque diferente al de otros períodos.

A diferencia de los gobiernos previos, como el de Néstor Kirchner o el de Mauricio Macri, que gastaron en exceso o tomaron medidas de ajuste demasiado tarde, Loser destacó que, en la actualidad, el Gobierno de Milei parece estar priorizando el control de las cuentas fiscales. “Este es un enfoque distinto, y la base para lograr mayor estabilidad está en mantener una situación fiscal controlada”, señaló.

Aunque reconoció que este enfoque no solucionará todos los problemas económicos del país, Loser destacó que un control fiscal efectivo contribuiría a una reducción de la inflación y una mejora en la balanza de pagos. “No es que esto solucione todo, pero es un paso importante hacia la estabilidad a largo plazo”, agregó.

Volatilidad cambiaria: ¿es el FMI la clave?

En cuanto a la volatilidad cambiaria, Loser fue claro al afirmar que la incertidumbre interna y externa son los principales factores detrás de los altibajos en el mercado. Según él, los anuncios internacionales, como los realizados por Donald Trump respecto a los aranceles, también están afectando el panorama económico de Argentina.

“La volatilidad internacional generada por Trump también influye en la inestabilidad cambiaria en Argentina”, comentó Loser, quien añadió que Trump, con sus anuncios y contra-anuncios, genera un sentimiento de incertidumbre global. Sin embargo, destacó que, en cuanto se firme el acuerdo con el FMI, el mercado podría tranquilizarse, aunque la volatilidad continuará durante algún tiempo debido a los efectos de las políticas de Trump y las dudas internas en Argentina.

Además, en cuanto a las expectativas sobre el tipo de cambio, Loser opinó que, aunque podría haber algunos ajustes, no se espera que el Gobierno implemente una flotación sucia de manera inmediata. “Depende de la cantidad de dinero que desembolse el FMI”, explicó Loser, quien también dijo que es probable que el desembolso no sea mayor a 5.000 millones de dólares en esta primera etapa del acuerdo.

El impacto de las decisiones políticas de EE. UU.

En otro momento de la entrevista, Luis Majul le preguntó a Loser sobre la reciente decisión del Departamento de Estado de Estados Unidos de impedirle el ingreso a Cristina Kirchner y a su familia, así como al exministro Julio De Vido. Claudio Loser consideró que esta medida tiene un carácter político, y que está relacionada con las tensiones entre el Gobierno de Milei y las políticas de Donald Trump.

“Es una decisión política, en apoyo entre amigos, entre Trump y Milei”, afirmó Loser. Esta medida, que ha generado controversia en la opinión pública, se enmarca en las tensiones internacionales que podrían influir en la política económica de Argentina en los próximos años.