Claudio Zuchovicki y el endeudamiento: ya sea de familias, empresas o el país, siempre hay que ver para qué se usa

El experto en finanzas Claudio Zuchovicki fue entrevistado este viernes por el periodista Luis Majul en el programa Majul 107.9 de El Observador 107.9, donde abordó en profundidad la cuestión del endeudamiento personal, empresarial y estatal, además de analizar la actualidad macroeconómica argentina.

"La pregunta sería: no es ni bueno ni malo endeudarse, depende para qué uses la plata. Si la plata la usas para generar valor, es un golazo", planteó Zuchovicki al comenzar el análisis. El experto explicó que existe una diferencia fundamental entre el endeudamiento virtuoso y el endeudamiento tóxico.

Según Zuchovicki, la deuda es positiva cuando se utiliza para generar activos que producen ingresos. "Si vos te endeudás para comprar un auto y ese auto lo hacés trabajar por alguna aplicación para algún delivery o lo hacés taxi y está generando riqueza, la deuda se paga sola y finalmente te vas a quedar con un auto", ejemplificó. Lo mismo aplica, señaló, si alguien se endeuda para comprar una casa y así ahorrarse el alquiler.

En cambio, advirtió sobre el endeudamiento para consumo: "Si vos te endeudás para viajar, te endeudás para consumir, para comprarte un traje, mejora tu calidad de vida, es un premio, pero puede ser un castigo después". La clave, sostuvo, está en distinguir entre endeudamiento que genera ingreso y endeudamiento que genera gasto.

La trampa de la tarjeta de crédito y la regla del 72

Al ser consultado sobre el endeudamiento tóxico, Zuchovicki fue contundente: "El peor de todos es el pago mínimo de la tarjeta, porque es un interés compuesto que te mata, se duplica".

Para ilustrar el impacto de los intereses, el analista explicó la "regla del 72": "Vos tenés que hacer 72 dividido el costo financiero total, la tasa de interés, y te da el número en cuánto tiempo duplicás tu capital o duplicás tu deuda". Por ejemplo, detalló, si alguien se financia al 10% anual, en 10 años duplicará la deuda.

"Fíjate que en las tarjetas de crédito abajo te sale el costo financiero total y a veces es 120%. Quiere decir que en 3 meses se me duplica la deuda o en 4 meses", alertó Zuchovicki, subrayando la importancia de la educación financiera para evitar estas trampas.

El experto también desmitificó una creencia común sobre el financiamiento en cuotas. Mediante un ejemplo de una heladera de 1 millón de pesos que se vende en 10 cuotas de 120.000 pesos, explicó que la tasa real no es del 20% como muchos creen, sino cercana al 40%, debido a que el capital se va devolviendo mes a mes.

Sobre la estrategia de inversión personal, Zuchovicki fue enfático: "La plata se hace trabajando. Las finanzas te sirven para mejorar tu nivel de endeudamiento o mejorar cómo te rinden tus ahorros". Sin embargo, recomendó dedicar tiempo a la gestión de los propios recursos: "A veces te tenés que dedicar 2 horas por semana a vos".

El retorno de Argentina a los mercados de deuda

Al analizar la noticia de que Argentina volverá a los mercados de deuda para pagar vencimientos en enero —algo que no ocurría desde 2018—, Zuchovicki se mostró cauteloso: "Es una muy buena noticia, depende la tasa a la que te preste".

Aunque se mencionó una tasa del 6,5%, el analista aclaró que habrá que esperar hasta el 10 de diciembre, fecha de la colocación, para conocer la tasa definitiva. "Una cosa es el cupón que me paga 6 y medio. Si una lámina de 100.000 dólares la venden por 95.000, te va a terminar dando siete", explicó.

No obstante, destacó que si Argentina logra financiarse por debajo del 8,5% o 9% que hoy rinden los bonos, será una excelente noticia. "Está buenísimo porque es para pagar la propia deuda", señaló, agregando que esto le da liquidez al país para continuar con reformas estructurales y aleja el riesgo de default.

Zuchovicki remarcó un aspecto crucial: "Ya el riesgo país bajó notablemente con este anuncio y creo que es el mejor dato macroeconómico de hoy". Explicó que la baja en la tasa de interés y en el riesgo país no solo es una noticia macro, sino que beneficia a las empresas que quieren invertir en Argentina, particularmente en sectores como Vaca Muerta o minería, al reducir el costo de capital.

Sin embargo, advirtió sobre la deuda provincial, en referencia a los 3.500 millones de dólares que quiere tomar la provincia de Buenos Aires: "Después te voy a estar mirando de otra manera. ¿Para qué tomás deuda? ¿Para pagar salarios? ¿Para poner más directores en un banco?". La diferencia clave, insistió, es si la deuda se toma para generar obra, rolear deuda vieja o simplemente para aumentar el gasto corriente.