Viento de frente: desplome en Wall Street arrastró a la Argentina y el riesgo país supera los 900 puntos

El desplome de las acciones tecnológicas en Wall Street golpeó con fuerza a la Argentina. En una jornada de aversión al riesgo global, el riesgo país superó los 900 puntos básicos y cerró en torno a los 925. Es el nivel más alto de 2026, muy por encima del máximo previo del año, que rondaba los 790 puntos. Trepa 62% en lo que va de este año. A los ruidos internos por el trade electoral del 2027 y los temores de los inversores por las chances de reelección de Javier Milei se le sumó un clima global bastante hostil.

El Nasdaq Composite se hundió 5,5%, el S&P 500 retrocedió 4,1% y el Dow Jones cayó 3,4%. El epicentro fueron las compañías de inteligencia artificial y semiconductores: Nvidia perdió 8,9%, Qualcomm 14%, Arm 14,5% y AMD 15,5%.

Riesgo país por las nubes

Los operadores señalan varios factores. Uno es el resultado electoral en Estados Unidos, con los demócratas al frente de ambas cámaras, que reavivó el temor a más regulación sobre los centros de datos y a un freno en la expansión de la infraestructura de IA. Se sumaron los balances de Arm y Qualcomm, mal recibidos, y las ventas de fondos sistemáticos. El VIX, el “índice del miedo”, se disparó 61,7% hasta los 26,9 puntos.

El riesgo país argentino había cerrado octubre en 787 puntos, de modo que en lo que va de noviembre acumula una suba cercana a los 137 puntos, un 17%. La comparación anual es más contundente: el indicador terminó 2025 en 571 puntos, por lo que el salto en 2026 supera los 350 puntos, alrededor de 62%.

La película es todavía más dura si se mira el piso reciente. El mínimo del año fue de 402 puntos, el 10 de julio. Desde ese valor, el riesgo país más que se duplicó en menos de cuatro meses.

Tasas de interés también subieron

Lo llamativo es que Argentina no cayó al compás del resto de los emergentes. El ETF EMB, que replica deuda emergente, retrocedió apenas 0,4%, mientras que los Globales argentinos perdieron entre 2,3% y 3,3%, con las mayores bajas en los tramos medio y largo de la curva. La divergencia sugiere que, más allá del contexto externo, el mercado le cobra a la Argentina una prima propia, vinculada a la incertidumbre política y económica de cara a las elecciones de 2027.

En el mercado local, las tasas de corto plazo pegaron un salto. La caución promedió 24,7% TNA, con subas de 250 puntos básicos, y la tasa de repo sin el BCRA cerró en 32%, 1.000 puntos básicos más. Ambas corresponden a operaciones a seis días por los feriados y la inactividad bancaria prevista. Como la liquidez de los bancos casi no cambió, el movimiento parece reflejar una demanda precautoria de pesos más que una escasez.¿

¿Sigue el apoyo de Estados Unidos?

El frente cambiario, en cambio, mostró resiliencia. El dólar oficial cerró a $1.545,5, con una baja marginal, y quedó 26,7% por debajo del techo de la banda. El CCL bajó a $1.679 y la brecha se ubicó en 8,6%. El BCRA compró US$42 millones y acumuló US$51 millones en el mes. El Merval, por su parte, se acopló a la renta fija: cayó 4% en dólares.

La corrección global llega en un momento delicado. Hasta hace unas semanas, el Gobierno exhibía una tendencia de compresión del riesgo país. Pero analistas advertían a mediados de octubre que los 600 puntos funcionaban como un nuevo piso, por el clima electoral. Esa advertencia quedó superada por los hechos.

A la incertidumbre local se suma además un factor político externo. El embajador estadounidense Peter Lamelas condicionó el apoyo financiero de Washington a que el país siga “el rumbo hacia la derecha, no hacia la izquierda”, en referencia a las elecciones del año próximo. Pero respalda a Milei. Sin embargo, los representantes de la Cámara empresarial de EEUU en la Argentina (Amcham) advirtieron coletazos por el triunfo demócrata que afectan a la Argentina. Dicen que peligra un hipotético rescate financiero como en 2025 y que los acuerdo comerciales pueden tener complicaciones. El Senado en contra de Trump no ayuda a la Argentina.